唏嘘！深圳某大卖强势转型做ai，结果亏到惨不忍睹

近期，某跨境大卖发布公告，宣布终止筹划长达半年的重大资产重组事项。

据报道，该重组项目始于 2025 年 6 月，原是计划以现金方式收购 AI 算力解决方案提供商思腾合力（天津）科技有限公司（以下简称 “思腾合力”）的控制权，试图跨界切入 AI 算力领域，打造 “跨境硬件 + 技术服务” 的双业务格局。

然而，经过近半年的磋商，交易各方始终未能就核心条款达成一致，最终无奈终止该项目。

深圳市杰美特科技股份有限公司的这场跨界重组从一开始就备受瞩目。

作为国内知名的跨境 3C 配件企业，杰美特主营业务聚焦于移动智能终端保护类产品的研发、设计与销售，产品涵盖手机、平板及穿戴设备的保护壳与表带等，凭借 ODM/OEM 模式长期服务全球多个知名品牌，一度成为行业标杆。

而标的公司思腾合力则是另一赛道的佼佼者，作为国家级专精特新 “小巨人” 企业，其核心业务聚焦高性能计算及算力底座解决方案，产品包括自研 GPU 高性能服务器、AI 集群管理平台及算力运维服务等，还与英伟达、华为昇腾等行业巨头保持着深度合作伙伴关系。

对于这场跨界收购，杰美特曾寄予厚望。在公告中，公司明确表示，若能成功收购思腾合力，将有效补齐自身在算力服务器、AI 管理软件及云计算业务的短板，同时依托多年在 3C 领域积累的渠道资源与人脉，进一步拓宽业务边界，实现从传统配件制造商向 “跨境硬件 + 技术服务” 并行的战略转型，为企业寻找第二增长曲线。

这一战略布局也被业内解读为杰美特应对跨境电商行业竞争加剧、破解自身业务增长瓶颈的关键举措。

然而，理想与现实之间存在差距。12 月 2 日的终止公告显示，由于交易各方未能就本次交易的核心条款达成一致，无法形成最终方案和正式协议，经各方审慎研究与友好协商，一致同意终止本次重大资产重组。

当下跨境市场竞争激烈，很多跨境卖家们都在不断的寻求方法提升自身优势，像杰美特重组计划就是其中之一，但该计划的终止，是行业环境、公司自身经营压力及交易本身复杂性等多重因素共同作用的结果。

据业内人士分析，此次重组终止的直接导火索是交易各方在核心条款上未能达成共识，涉及交易价格、股权结构、业绩承诺、整合方案等多个关键领域。

作为两家分属不同赛道的企业，杰美特与思腾合力在业务模式、盈利逻辑、估值体系等方面存在显著差异，这使得核心条款的谈判难度远超预期。

双方在估值预期上的差距可能成为谈判的主要障碍，导致未能找到令彼此满意的解决方案，最终导致重组终止。

杰美特持续恶化的财务状况也是造成重组计划失败的原因之一。

根据公司 2025 年前三季度财报数据，杰美特营收为 4.4 亿元，同比下降 21.08%；归母净利润亏损 2512.13 万元，同比降幅高达 349.10%；扣非净利润亏损 4930.32 万元，同比下降 157.72%，公司规模和盈利能力双双面临严峻压力。

现金流状况同样不容乐观，报告期内经营活动产生的现金流净额仅为 1052.23 万元，同比降幅达 89.38%，资金链已显现紧张迹象。

在自身财务承压、现金流趋紧的情况下，杰美特以现金方式收购思腾合力的底气明显不足，这也可能成为影响谈判底气和最终决策的重要因素。

财务压力的背后，是杰美特跨境主业面临的深层次困境，这也是其急于通过跨界重组寻找新增长曲线的根本原因。

重组终止后，杰美特的未来发展方向成为行业关注的焦点。

杰美特在公告中明确表示，将继续聚焦核心业务，同时稳步推进转型计划，在坚守主业根基的前提下，探索更为稳健的发展路径。

杰美特表示，未来将深耕移动智能终端保护类核心业务，加大研发投入、优化产品结构：一方面提升产品附加值与竞争力，以差异化应对市场竞争；另一方面拓展产品品类，降低对智能手机保护类产品的过度依赖，培育新增长点。客户结构上，将降低客户集中度，拓展优质客户与新兴市场需求，减少单一客户订单波动的影响。

尽管自有品牌建设短期内加剧了亏损，但杰美特并未放弃这一长期战略。

未来，公司将在注重知识产权保护的前提下，结合 AI 等新技术工具，调整自有品牌发展策略，打造品牌标杆产品，提升品牌知名度。

在跨境电商行业监管日益严格的背景下，杰美特未来将进一步加强合规管理，全面防范经营风险。

公司将严格遵守国内外相关法律法规，加强税务合规、知识产权合规、产品认证合规等方面的管理，确保业务合法合规运营。

对于广大跨境卖家来说这点是非常值得学习的，现下的跨境市场对于合规方面是零容忍，无论是税务合规（VAT）、产品合规（美欧代、EPR、CE认证等），还是知识产权合规，只要查到不合规，基本上都会导致链接下架、店铺被封、高额罚款等。

另外，当下是科技时代，AI、RPA是助力发展的好帮手，可以协助选品、分析数据、管理运营等，所以，广大跨境卖家们不仅要严格做好合规，也要学会拥抱科技，将科技为我所用。

美鸥跨境专注商标专利申请、VAT、EPR、美欧代、CE认证、RPA自动化工具等领域，团队服务专业，经验丰富，有需要联系我们。

经历此次重组终止后，杰美特对跨界转型变得更为谨慎。公司表示，未来将不再盲目追逐热点，而是以自身业务需求为核心，以财务健康为前提，谨慎布局技术赋能。

对于 AI、云计算等前沿技术，公司将优先选择轻资产合作模式，如与技术公司签订服务协议、联合开发适配工具等，而非重资产收购，以降低试错成本和财务风险。

同时，公司将持续关注行业技术发展趋势，积累技术合作经验，待自身财务状况改善、资源储备充足后，再考虑更深入的技术布局。